關于虛假陳述侵權民事賠償責任在上市公司財務造假案中的解釋

對虛假陳述侵權民事賠償責任，除了證券法第八十五條、第一百六十三條所列明的民事責任主體外，《規定》根據民法典的規定，明確了“首惡”和“幫兇”的責任，以依法震懾財務造假活動。

“追首惡”，本意是指追究違法違規犯罪活動中的主謀和首要分子。

在財務造假活動中，“首惡”首先是指發行人的董事、經理、財務負責人等核心高管團隊，證券法第八十五條已經對其責任進行了明確。

此外，實踐中，不少影響惡劣的上市公司財務造假案件是由控股股東、實際控制人組織、指使上市公司所為，對這類“首惡”，《規定》第20條第1款規定，在原告起訴請求直接判令相關控股股東、實際控制人依照本規定賠償損失的，人民法院應當予以支持，免卻嗣后追償訴訟的訴累。